Τράπεζα Πειραιώς: Οκτώβριος 2023 – Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων

Οι αυξημένες γεωπολιτικές ανησυχίες περιορίζουν τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου στην παγκόσμια επενδυτική κοινότητα.
Σε μηνιαίο επίπεδο, οι μετοχικές αγορές καταγράφουν απώλειες, ενώ σημαντική ενίσχυση καταγράφουν οι ομολογιακές αποδόσεις της 10ετίας και της 2ετίας των ΗΠΑ, ο χρυσός και το δολάριο, ενώ περιορίζεται η ζήτηση για εμπορεύματα και βιομηχανικά μέταλλα.

Στις ΗΠΑ, τα οικονομικά στοιχεία παραμένουν θετικά και οι πρόδρομοι επιχειρηματικοί δείκτες δείχνουν σημάδια βελτίωσης. Αντίθετη εικόνα παρουσιάζει η οικονομία της Ευρωζώνης, όπου οι πρόδρομοι δείκτες και οι λιανικές πωλήσεις συνεχίζουν να κινούνται πτωτικά, παρά την ενθαρρυντική εξέλιξη στο θέμα της αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού. Για τις Κεντρικές Τράπεζας, η αγορά αναμένει τη Fed να προβεί σε μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων, έως το τέλος του 2023, ενώ, για την ΕΚΤ εκτιμά ότι η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων για το ίδιο χρονικό διάστημα είναι πολύ μικρή. Εν τούτοις, οι αγορές τιμολογούν, με αυξημένες πιθανότητες, το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων και πιο συγκεκριμένα τον Απρίλιο του 2024 για την EKT και τον Ιούνιο του 2024 για τη Fed.


Ως προς τα αγροτικά προϊόντα, η πλειοψηφία αυτών κινείται θετικά. Τις μεγαλύτερες αποδόσεις εμφανίζουν η τιμή του χρυσού, του πορτοκαλιού και του καλαμποκιού, ενώ τα κέρδη είναι λιγότερα για τη ζάχαρη, το σιτάρι και τη σόγια. Οριακές είναι οι απώλειες για το βαμβάκι, τα βοοειδή και το ρύζι. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του ΝΟΑΑ, οι συνθήκες του El -Ninio διατηρούνται και αναμένεται να ενισχυθούν με πιθανότητα 80%, κατά το διάστημα Ιανουαρίου-Μαρτίου 2024, με τις εκτιμήσεις να κάνουν αναφορά για ηπιότερο αρνητικό αντίκτυπο στις καλλιέργειες από το El-Ninio του 2015/16.

Για το σιτάρι, η κίνηση της Κίνας να εντείνει τις εισαγωγές πιθανά να ευνοήσει την τιμή του, όμως η συνέχιση των ρωσικών εξαγωγών λειτουργεί επιβαρυντικά στην τιμή. Η σύσφιγξη της προσφοράς ζάχαρης ταυτόχρονα με τον βραδύτερο ρυθμό των βραζιλιάνικων εξαγωγών πιθανά να αποτελέσουν ανοδικούς κινδύνους για την τιμή της. 

Για τον χυμό πορτοκαλιού, τα προβλήματα που σχετίζονται με την προσφορά, λαμβάνοντας υπόψη και το El-Ninio, αναμένεται να διατηρήσουν την ανοδική πίεση στην τιμή. Οι εκτιμήσεις για αυξημένη βραζιλιάνικη παραγωγή και εξαγωγές, περιορίζοντας τις αμερικανικές, πιθανά να πιέσουν την τιμή του βαμβακιού, παράλληλα με τις ανησυχίες για την ανάπτυξη. Για τη σόγια, η σημαντική ενίσχυση της ζήτησης για σπόρους από τις ΗΠΑ σε συνδυασμό με τη σφιχτή καλλιέργεια και τα περιορισμένα αποθέματα πιθανά να ευνοήσουν την τιμή της. Η πρόσφατη χαλάρωση των ινδικών περιορισμών στο ρύζι, κυρίως προς τις χώρες με έντονα τα προβλήματα της επισιτιστικής ασφάλειας, αναμένεται να περιορίσει την ανοδική πίεση στην τιμή του.

Το Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων της Τράπεζας Πειραιώς